Quels délais pour les communications financières semestrielles ?
Benchmark Eurolist B & C - Une étude publiée par Ernst & Young
Comment les entreprises françaises assujetties à la Directive Transparence ont-elles communiqué pour cette première année d’application ? Ont-elles respecté les délais ? Le contenu de leur publication semestrielle répond-il aux exigences réglementaires ?
La société Ernst & Young s’est penchée sur le sujet en étudiant le comportement des 412 sociétés des compartiments B et C d’Eurolist dont l’exercice comptable coïncide avec l’année civile.
Les principales sources d’information consultées ont été le Balo, l’AMF, les sites Web des sociétés, les sites d’information sur les sociétés cotées et les communiqués de presse. Pour chacune des sociétés la date prise en compte a été celle où a eu lieu la communication la plus complète.
Quels sont les principaux constats de cette étude ?
Au total, 318 sociétés ont communiqué dans les deux mois suivant la clôture de juin mais seules 92 ont publié un rapport semestriel complet.
71 sociétés ont publié dans les 15 jours suivant la date butoir du 31 août (avec un rapport complet pour 50% d’entre elles).
Au 31 août, 33 sociétés avaient publié une communication financière complète alors que 188 avaient diffusé une communication financière minimale.
23 sociétés (6% du panel) n’avaient pas communiqué du tout au 15 septembre dernier.
216 sociétés (52% du panel) ont choisi de communiquer de manière succincte en utilisant la possibilité donnée par l’AMF de publier un contenu purement narratif (Communiqué du 16 octobre 2006).
Si l’on examine les réponses par secteur, il apparaît que la banque est le seul où toutes les sociétés ont communiqué dans les deux mois (9 rapports complets pour les 16 établissements bancaires du panel). D’autres secteurs moins représentés dans le panel ont eu la même attitude : audiovisuel, agences de media et télécommunications filaires.
4 questions à Claude Crosnier, associé chez Ernst & Young
- Pour quelles raisons avez-vous souhaité réaliser cette étude si rapidement ?
Ernst & Young est un acteur très présent auprès des sociétés cotées. Nous accompagnons leur organisation et les aidons à s’adapter aux obligations réglementaires qui se sont largement renforcées ces dernières années. La Directive européenne Transparence (Transparency Directive), qui a trouvé son application nationale dans la Loi pour la Confiance et la Modernisation dite Loi Breton, a modifié sensiblement les obligations en termes de contenu et de délais quant aux informations financières devant être communiquées au marché. L’année 2007 étant une année de transition, nous avons donc souhaité faire un premier constat à chaud. Et nous nous sommes particulièrement intéressés aux moyennes capitalisations qui risquaient de souffrir le plus face aux nouvelles contraintes.
- Quel est votre constat ?
Les résultats sont satisfaisants puisque 318 sociétés (126 pour le compartiment B et 192 pour le C) ont réussi à respecter les délais de publication. Et si l’on considère la première semaine de septembre comme une semaine de rattrapage, ce sont 355 sociétés qui ont rempli leurs obligations. Notre panel a intégré 412 sociétés sur les 537 listées sur les compartiments B et C puisque les sociétés dont les exercices sont décalés n’étaient évidemment pas concernées par les nouveaux délais de publication.
- Quelles conclusions en tirez-vous pour l’avenir ?
Le délai est une chose, le contenu en est une autre. Je dirais qu’il reste du travail à faire.
- Selon vous, pour quelle(s) raisons les résultats du secteur bancaire sont-ils particulièrement satisfaisants ?
La banque est effectivement le seul secteur du top 10 étudié où toutes les sociétés ont communiqué dans les deux mois, et neuf d’entre elles ont publié un rapport complet. La raison tient peut-être au fait que plusieurs Caisses régionales du Crédit Agricole faisaient partie du panel. Or, du fait de la structure de leur groupe, ces établissements ont l’habitude de clôturer leurs comptes rapidement.
Pour consulter l'intégralité de l'étude : www.ey.com/fr
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